番鸽号

第二，强力货币供给与通缩长期并存。在长达200多年的西方市场经济中，货币超发会导致严重通胀早就是常识，但是在国际金融危机爆发后，美国、日本、欧洲三大央行共投放了近15万亿美元货币，全球各国央行共投放了30万亿美元货币，通缩却成了各国挥之不去的阴影，这种完全违背经济学常识的现象，被美联储前主席耶伦称为“通缩之谜”。它不仅刺激各国央行不断采取更加激进的货币扩张行动，而且还出现了“安倍经济学”这种新的货币理论怪胎。

提升中印两国之间的互联互通是促进亚洲区域高度融合的重要步骤。完善中印联通所需的基础设施可有效削减货物运输成本，刺激区域贸易发展。目前，尽管印度尚未加入中国提出的“一带一路”倡议，但是通过进一步的沟通交流，“一带一路”仍可成为中印合作的重要抓手。为尽快促成这一合作局面，中国应加速推动“一带一路”的多边化发展，借鉴AIIB的成功经验，降低“一带一路”项目的投资风险，提升项目质量，化解国际社会对这一倡议的疑虑与误解。事实上，若能成立一个“一带一路”国际合作委员会，邀请包括印度在内的世界各国加入，将有效提升各国在共建“一带一路”的参与度。

我们要深刻学习领会习近平总书记的重要讲话精神，不断深化对金融本质和规律的认识，持续深化新时代金融供给侧结构性改革，促进金融与实体经济良性循环，推动金融与经济持续稳定健康发展，为实现“两个一百年”奋斗目标和中华民族伟大复兴的中国梦提供更加坚实的保障。

作者|王建 中国宏观经济学会文章|《中国金融》2018年第9期国际金融危机已经过去十年了。这十年中，我们有充分的时间反思危机爆发的原因，观察危机后世界资本主义经济发生的新变化、新特征。这次危机也让我们得到了近距离观察资产泡沫兴起过程的机会，从而可以比较上世纪90年代日本泡沫与2007年美国泡沫的不同，找出资产泡沫危机的发生规律，并用这个规律来指导我们分析中国与世界的未来。

首先来看利率债，我们认知度最广且最放心购买的国债就是利率债。利率债的发行主体是国家或者有国家信用做背书的机构，例如政策性金融债就是国开行、进出口银行、农业发展银行发行的债券，都是以国家信用做担保。正因为利率债发行主体信用高，所以出现违约的可能性很小。

第三，5G的价值体现在应用服务上。刚才说了生态链的第三个组成部分就是应用服务。按照估计，5%的价值在网络上，95%的价值体现在应用上，而现在的应用也越来越具体了。我个人体会，我每年去巴塞罗那都会看到新的应用会出来，今年我看到一个非常让我振奋的就看到一个远程驾驶汽车，很多人在开车，我以为是游戏，仔细一看是真的有一个车在郊区开着，这是一个很实用的，而且开车的认不是专业人员。所以，我们可以想象到5G在一些危险的工作场合远程的操作系统，操作各种机械，我们去灾区救灾的时候，我们通过危险地段可以远程把汽车开过去，这样的应用越来越具体了。我个人认为行业应用会是5G的首先突破点，因为5G的要两个条件，第一个条件要有一个全覆盖的网络，比如联网的自动驾驶汽车，如果中间没有网络了，那中间汽车就没法行驶了。第二个条件，涉及到规则的改动，甚至交通规则，我们行业内就没有这个问题。第一，我们可以在行业内造成一个5G的小环境完全可以密集的覆盖。第二我们可以自己制定规则。所以，我认为5G的应用会从行业应用开始。当然，消费级的应用也会爆发，消费级的应用会从终端，就像3G一样。我预计AI跟5G的结合将会引来5G应用的爆发。