bikaacgn@gamil.com

PPI同比增速放缓，考虑翘尾因素影响后，工业企业产品价格维持稳定，通胀风险较小。2018年一季度PPI涨幅几乎全部由翘尾因素贡献，3月份新涨价因素为负值。在原材料价格走低的情况下，预计PPI新涨价因素对总体PPI涨幅贡献依然较低，下阶段涨幅依旧与翘尾因素涨幅大致持平。

货币政策将更强调“稳增长”2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年。我们认为第四次经济普查虽然可能上调历史GDP数据，但对实际GDP增速的影响可能有限。由于第四次全国经济普查年度GDP修订幅度为历次最小，且第二产业GDP存在水分，将抵消第三产业查漏补缺的影响，因此本次经济普查对实际GDP增速的影响有限。若不考虑经济普查修正数据，完成翻番目标需 2020年GDP增速达到6.2%，在2019年经济增速或达6.1%的情况下，即使考虑经济普查的影响，2020年实现翻番目标GDP增速仍需达到5.9%~6%。

另外还要谈及不可能三角，这是克鲁格曼在蒙代尔模型的基础上提出的理论：固定汇率、独立的货币政策和资本的自由流动是三角形三边，现实中无法同时达成三个目标，三者得能得其二。讲到特里芬两难和不可能三角，要进一步讲一下央行的职责。美联储具有较强的独立性，可以有自己市场化的行动。但实际上，美联储的独立性是相对的政府内的独立性，而不是整个的理论和实际意义上的绝对独立。

9月14日周末沙特最大的天然气石油处理厂阿布盖格处理厂遇袭，隔周油价跳空高开15美元/桶；但随着沙特新能源部长宣布沙特阿美能够在月底前完全恢复产量，油价再度跌入低位支撑。四季度，整体油价又转入修复上行态势，欧佩克+减产联盟在12月5—6日会议后宣布2020年1季度增加减产50万桶/日后，油价推至年均价位置并有望就此收官。全年看，排除4月份高位阶段，WTI原油期货的主波动区间在50—60美元/桶，Brent原油期货则在59—69美元/桶之间波动，上海原油期货的主波动区间在420—465元/桶。

香港消委会：已收到消费者投诉，正在跟进处理；赴港打针者：谁动了我们的九价HPV疫苗？一边，医疗机构称接默沙东通知暂停供应九价HPV疫苗；一边，默沙东却表示“并未停止供应，只是受到限制”内地消费者赴香港注射九价HPV疫苗针卡，停止预约公告后，仍有人打到第一针。

华领医药称，公司的预期亏损将包括几项相关的重大成本及开支，例如主要研究者及进行Dorzagliatin第III期临床试验的临床试验中心产生的开支。同时开支还涵盖预期获得国家药监局批准进行商业化活动，包括持续上市后临床试验、透过公司CMO获取商业规模制造能力及建立专门以中国为重点的销售团队。