yongjiuav2@gmail.com

对于白马龙头股来说，短短两年时间便经历了从“戴维斯双击”到“戴维斯双杀”的极端过程。在笔者看来，这种极端风格的快速逆转，将加速推动A股投资者结构的进化过程，散户将加速离场，机构投资者的话语权将大幅提升。以公道的价格买入好公司，被不少价值投资者奉为圭臬。然而，如何界定估值水平的高低，如何跟踪上市公司业绩变化，如何算清楚上市公司值多少钱？要做到这一切需要强大的研究力量作支撑。机构投资者有团队协同优势，并有相对严格的投资纪律，同散户相比具有较大的优势。

法官表示，“携程财团的诉讼请求完全没有依据，非常明显，他们没有任何的实际证据，也没有道理可言。此外，该诉讼的主要目的显然是为了推进携程财团的竞争性投标，而非代表全体股东的利益。”此次法院审理的是携程试图阻止一嗨私有化交易的诉讼案件，此前有两大财团竞争收购一嗨租车股份，携程财团是其中之一，携程也是一嗨的股东。

尽管投资者普遍认为，当前市场短期的风险偏好很难长期持续下去，贸易前景不确定性仍是主要隐忧。但围绕美联储降息，决策层仍存在较大分歧。美指刷新六个交易日低点至98.136。汇通财经易汇通软件显示，北京时间20：49，现货黄金下跌1.04%至1536.34美元/盎司；COMEX期金主力合约下挫1.01%至1544.6美元/盎司；美元指数下滑0.15%至98.256。

通常情况下，业绩向好、估值不贵的白马股被视为价值投资的标配，在契合市场风格的情况下，可以享受估值提升和业绩提升带来的“戴维斯双击”。2017年的白马股牛市行情，堪称“戴维斯双击”的典范。但是，凡事总有另一面。进入2018年，内外部环境趋于复杂，投资者风险偏好降低，市场估值水平也随之下行，上市公司的业绩表现变得尤为重要，业绩稍微存在下滑势头，市场便迅速作出反应。不少白马股在三季报披露当天大跌，“戴维斯双杀”展示得淋漓尽致。

1消息从下午两点多开始传出，一个钟后越传越激烈，公司的股价和债价也同时下跌，股说债出问题才跌，债说股出问题债才跌，大家也傻傻分不清楚了。图片来源：富途其实，佳源国际在去年的10月22日曾发行过一笔4亿美金的债券，该债券在2020年10月22日才到期，以下图。

无论你变不变化，世界在变，客户在变，竞争环境在变。因此，阿里巴巴要求每一位阿里人心怀敬畏和谦卑。改变自己，创造变化，都是最好的变化。拥抱变化是阿里巴巴最独特的DNA。今天最好的表现是明天最低的要求2001年1月，阿里巴巴还没有找到成熟的商业模式，营业收入波动剧烈，而此时，账户里只剩下700万美元，按照每月100万美元的开支，阿里巴巴最多只能坚持半年。