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弊端在于，脆弱的交易结构难以招架流动性紧缩，并会引发连锁反应。当流动性宽裕时，机构对于资金交易的风控要求明显低于现券交易，即使是从事结构化发行的资管账户，也能够相对容易地进行债券质押正回购，从而实现对结构化融资的滚续。但是随着中小银行同业存单冲击引发的信用收缩，逆回购方对于对手方和质押券的风控骤然收紧，对于一切疑似结构化发行的账户和债券都避而远之。结构化发行的债券固然首当其冲，但戏剧性在于，由于结构化发行难以辨认，“一刀切”的风控模式无意间误伤了部分躺枪的账户，引发连锁反应，银行间流动性也从二元分层演化成信用分层。

1991.09-1994.05 北方交通大学运输管理工程系铁路运输专业硕士研究生；1994.05-1999.08 铁道部北京铁路局运输处总调度室见习生、助理工程师、调度员，综合科工程师；1999.08-2001.08 铁道部北京铁路局办公室秘书科秘书，总值班室秘书、副主任；

我们梳理了历史上中国乘用车的关税变化：2001年我国乘用车关税高达80%，此后随着我国逐步履行加入WTO组织的宣言，我国乘用车关税分批次下调至2006年7月的25%，随后一直保持了12年。当前我国进口汽车关税虽然已经下降至15%，但和美国的2.5%和欧洲的10%仍有一定差距。

欧洲股市面，欧洲泛欧绩优300指数收涨0.25%，英国富时100指数周三收盘持平，德国DAX指数收涨0.57%，法国CAC指数收涨0.22%，西班牙IBEX指数收涨0.14%。美国10年期国债收益率下跌1.3个基点，降至1.820%。黄金期货价格上涨。美元指数小幅攀升。美、布两油持续下跌，布伦特原油跌幅扩大至1.6%，现报63.31美元/桶；WTI原油跌幅扩大至1.4%，现报58.38美元/桶。此前美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库周报。

私募证券基金、券商定向资管计划参与结构化发行的规模合计估算约1.55万亿。截至2019年4月，私募证券投资基金规模为2.36万亿元，乘上20%的经验比例，算出其参与结构化发行的总规模大约在4700亿元左右。截至2019年3月，券商定向资管计划规模为10.8万亿元，乘上10%的经验比例，算出其参与结构化发行的总规模大约在10800亿元左右。两者加总，我们估算目前结构化发行债券的存量规模约为1.55万亿元，而根据思路一和二测算出的2018、2019年结构化发行规模合计为1.40万亿元，总量上有所提升。

12月4日，新京报记者从五常市农业局和市场监督管理局证实，当地今年确实存在米商购买域外大米，然后进行贴标出售的情况，3日已就此事召开了紧急会议，市场监督管理局已介入调查。新京报记者从五常市市场监督管理局获得的一份会议资料显示，此事发生后，五常市组织了全市稻米加工企业，召开五常大米品牌建设与保护专项整治和诚信经营推进会议，称“将严厉打击使用域外水稻冒充五常大米的违法违规行为，重点打击委托加工企业私自分装行为”。